Даже после того, как индекс Shanghai Composite упал на 40% за последние 12 месяцев, акции компаний Китая с высоким рейтингом примерно в три раза дороже, чем на любом другом крупном рынке мира.
Медианное соотношение цены к прибыли на биржах Поднебесной составляет 59, и это даже выше, чем у технологического сектора США в 2000 г., когда разыгрался кризис доткомов.
Через год после того, как пузырь акционерного капитала в Китае достиг максимума, а корпоративные прибыли упали, стоимость акций все еще слишком высока.
Некоторые управляющие фондами считают, что еще слишком рано, чтобы возвращаться на рынок, стоимость которого оценивается в $6 трлн.
Хотя сейчас сильны бычьи настроения, вся инвестиционная идея заключается в том, чтобы купить акции, которые уже сейчас являются дорогими по соотношению P/E, чтобы продать их еще дороже. Но самый большой риск заключается в возможности изменения мнения инвесторов.
Достаточно много инвесторов обеспокоены происходящим. После самого слабого роста в 2015 г. за последние 25 лет, экономика Китая показывает некоторые признаки восстановления. Но только очень скромного.
Доходы компаний из индекса Shanghai Composite снизились на 13% с июня прошлого года, в то время как число корпоративных дефолтов растет, а юань торгуется около пятилетнего минимума.
Причина дорогих акций заключается в огромном числе индивидуальных инвесторов, которые каждый день совершают операции в надежде заработать на рынке. Устоять достаточно сложно, ведь государственные СМИ призывают вкладывать деньги в фондовый рынок. В Китае насчитывается порядка 106 млн индивидуальных инвесторов, и только некоторые из них сейчас хранят деньги в виде наличных, а не в виде акций.
Аналитики брокеров вообще оптимистичны. Они по-прежнему видят хорошие перспективы для компаний Shanghai Composite в течение следующих 12 месяцев. Потенциальным катализатором, как ожидается, послужит решение о включении акций компаний материкового Китая в индексы MSCI.
Быки говорят, что многое зависит от государственного вмешательства. China Securities Finance Corp., агентство, получившее более $480 млрд прошлым летом на поддержку рынка, до сих пор владеет акциями на $77 млрд. Истинные масштабы государственной поддержки почти наверняка больше, поскольку средства поступают от различных компаний через многие каналы, которые далеко не всегда публичны.
В то время как многие предпочитают показатель P/E, другие ему не доверяют, так как он недооценивает влияние дешевых акций с большими весами. Поэтому отдельные аналитики используют совокупную меру, которая дает больше влияния крупнейшим компаниям. На основе таких оценок, Shanghai Composite сейчас торгуется по прибыли на уровне 16, по сравнению с показателем 19 по S&P 500.
Найти дешевые и выгодные активы в Китае достаточно сложно, потому что недорогие акции компаний обычно означают, что у этих компаний большие проблемы, в то время как акций предприятий с хорошими перспективами почти всегда дорогие.
Так, например, Industrial & Commercial Bank of China Ltd. Торгуется на уровне 5,6 от прибыли. Акции крупнейшего кредитора страны упали на 16% на фоне опасений, связанных с плохими кредитами. Leshi Internet Information & Technology Corp., которая увеличила выручку более чем на 90% в 2015 году и была одним из любимцев во время надувания пузыря в прошлом году, торгуется на уровне, который превышает прибыль в 175 раз.
Кроме того, следует учитывать большую разницу между акциями, торгуемыми на материковом Китае, и теми, которые можно купить в Гонконге. Средняя премия для материковых акций составляет 93%, а в некоторых случаях показатель достигает 500-600%.
Вы на сайте «КемерИнфо-трейдинг», значит, что-то Вас заинтересовало!
Очень рады!
Наш «клуб» предлагает Вам воспользоваться сервисами, которые облегчают вашу работу на рынке Форекс.
Мы не обещаем «золотых гор», не делаем из наших клиентов за пару часов «миллионеров», не обещаем 100% увеличения вашего депозита за пару сделок, а всего на всего предлагаем присоединиться к нам, и начать зарабатывать вместе с нами, как и мы с 2001 года.
Да, наши алгоритмы не всегда гарантируют 100% успех, скажем больше: «нормальный человек не может этого гарантировать, в отличии от мошенников и мошеннических схем»!
Средний доход в месяц составляет от 10 до 50% от начального депозита, условия доходов, как и потерь, напрямую зависит от поведения рынка. Однако потери компенсируются следующими сделками, но не всегда!!!
Наши клиенты, которые выбрали нас, не жалеют о своем выборе.
Мы специально здесь не печатаем отзывы, они только раздражают, потому что «хвалебных, заказных, отзывов» о успехах подобный компаний на просторах интернета можно найти массу. Мы даже не публикуем суммы нашего вознаграждения – они индивидуальны!!!
Одним словом, если Вы хотите к нам присоединиться, то пишите нам.
Из текущей ситуации на рынке, KemerInfo-трейдинг, считает, что ключевые точки трендов основных валютных пар находится на уровнях:
