Торговый прогноз на наступившую неделю с 21 сентября 2026 года
Текущая торговая неделя открывается на фоне выраженной дивергенции курсов мировых валют, где ключевыми драйверами выступают расхождения в денежно-кредитной политике ФРС США и ЕЦБ, а также сохраняющаяся волатильность на рынках энергоносителей. Реальные котировки начала недели — EUR/USD на уровне 1.14700 и USD/JPY у отметки 156.900 — задают тон для агрессивных движений вблизи критических зон сопротивления.
EUR/USD (Евро / Доллар США): Тестирование годовых максимумов Курс пары закрепился выше психологически важной отметки 1.14000, достигнув текущих 1.14700. Этот рост обусловлен прежде всего «голубиной» риторикой Федеральной резервной системы США. Рынок уже заложил в цены паузу в цикле ужесточения и начало обсуждения снижения ставки к концу четвертого квартала 2026 года. Дополнительным фактором давления на доллар стала публикация данных по рынку труда США за август, показавшая замедление прироста новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора до 140 тысяч при росте безработицы до 4.3%.
Со стороны евро поддержку оказывает неожиданно высокая инфляция в Еврозоне. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) стабилизировался на уровне 2.8%, что вынуждает Европейский центральный банк сохранять жесткий тон. На минувшем заседании глава ЕЦБ Кристин Лагард прямо заявила о преждевременности разговоров об ослаблении политики, что спровоцировало приток капитала в европейские активы.
Тренды и уровни: Технически пара пробила верхнюю границу нисходящего канала 2025 года. Ближайшая цель быков находится на отметке 1.15200 (максимумы июня 2026). Ключевое сопротивление расположено на 1.15500. Уровни поддержки смещаются к зонам 1.14200 и 1.13800. Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике приближается к зоне перекупленности (72 пункта), что сигнализирует о возможной технической коррекции перед следующим рывком вверх. Любые попытки доллара укрепиться будут ограничены ожиданиями смягчения политики ФРС.
USD/JPY (Доллар США / Японская иена): Над пропастью интервенций Пара торгуется вблизи экстремальных значений на отметке 156.900. Ситуация вокруг японской валюты остается крайне напряженной. Разрыв между доходностью десятилетних казначейских облигаций США (находящихся под давлением из-за ожиданий по ставке ФРС) и японских государственных облигаций (JGB) продолжает толкать пару вверх. Однако Банк Японии сохраняет ультрамягкую политику, удерживая ставку на отрицательной территории (-0.1%) и продолжая контролировать кривую доходности (YCC), опасаясь дефляционных рисков.
Министерство финансов Японии во главе с Сюнъити Судзуки неоднократно выступало с жесткими вербальными предупреждениями. Историческая память рынков о масштабной совместной интервенции G7 осенью 2022 года заставляет крупных спекулятов действовать осторожно, однако текущие уровни воспринимаются как идеальная точка входа для краткосрочного carry trade.
Тренды и уровни: Критической психологической и исторической линией обороны японского регулятора является отметка 157.00–157.50. Пробой этой зоны без скоординированных действий ЦБ спровоцирует ускорение роста к целям 158.50 и 160.00. В то же время технические индикаторы показывают явную медвежью дивергенцию на четырехчасовом таймфрейме, указывая на истощение сил покупателей. Любой резкий скачок выше 157.20 может спровоцировать мгновенный шорт-сквиз вниз на 200–300 пунктов вследствие скрытых действий Банка Японии. Поддержкой выступает зона 155.80.
Сырьевые валюты и кросс-курсы: Энергетический драйвер Особого внимания заслуживает пара GBP/USD, которая зеркально повторяет динамику евро, торгуясь в районе 1.34500. Британский фунт получает двойную поддержку от сильной национальной статистики по сектору услуг и глобального ослабления доллара.
Австралийский доллар (AUD/USD) демонстрирует устойчивость выше уровня 0.68000 благодаря стабильному спросу на сырье со стороны Китая. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе КНР, опубликованный накануне, показал рост до 50.4 пунктов, развеяв страхи инвесторов относительно жесткой посадки второй экономики мира. Кроме того, котировки Brent, закрепившиеся выше 88 долларов за баррель на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке, создают прочный фундамент для сырьевых валют.
Канадский доллар (USD/CAD) оказался под наибольшим давлением. Пара закрепилась выше 1.37000, так как локальную валюту не спасает даже дорогая нефть — Банк Канады одним из первых перешел к циклу смягчения, снизив ставку до 3.75% еще в августе.
Макрокалендарь предстоящей недели: Ключевым событием станет заседание Банка Японии в пятницу, 25 сентября. Хотя изменений в ставке не ожидается, инвесторы будут пристально изучать комментарии главы Кадзуо Уэда относительно темпов сворачивания выкупа активов. Также в четверг будет опубликован финальный ВВП США за второй квартал, который подтвердит темпы охлаждения американской экономики. В среду выйдут данные по инфляции PCE — любимому индикатору ФРС, способному скорректировать ожидания по декабрьскому снижению ставки.
Текущая неделя обещает высокую волатильность. Основной сценарий предполагает дальнейшее плавное ослабление доллара США против европейских валют (цели EUR/USD 1.15200, GBP/USD 1.35000). В паре с иеной наиболее вероятен сценарий ложного пробоя уровней 157.00–157.50 с последующей фиксацией прибыли или скрытой интервенцией, что потребует от трейдеров строгого соблюдения риск-менеджмента и выставления коротких стоп-приказов. Кросс-пары с фунтом останутся наиболее техничными инструментами для внутридневной торговли.
НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Диверсификация инвестиционного портфеля в условиях высокой ключевой ставки: депозиты, облигации или акции?
Источник:
В условиях высокой ключевой ставки Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ), которая, по прогнозам экспертов, сохранится на текущем уровне в обозримом будущем, перед инвесторами встает вопрос о наиболее эффективной стратегии управления капиталом.
В данной статье мы рассмотрим основные инвестиционные инструменты, такие как депозиты, облигации и акции, и проанализируем их потенциал в контексте текущей экономической ситуации. Особое внимание будет уделено вопросу диверсификации портфеля как ключевому элементу управления рисками.
Современные тенденции на рынке депозитов
До очередного заседания ЦБ РФ остается меньше недели, и, несмотря на сохраняющуюся неопределенность относительно будущих шагов регулятора, банки уже начали повышать процентные ставки по депозитам. В частности, ВТБ, "Яндекс Банк" и Московский кредитный банк (МКБ) объявили о новых предложениях с доходностью до 16% годовых. Впоследствии к ним присоединились Сбербанк и Альфа-Банк, что свидетельствует о сохранении высоких ожиданий по ключевой ставке в ближайшей перспективе.
Эксперты отмечают, что значительное повышение ставок по депозитам обусловлено не только ожиданиями сохранения высоких процентных ставок, но и необходимостью привлечения ликвидности в условиях роста кредитования и инфляции. Однако стоит отметить, что такие высокие ставки предлагаются в основном новым клиентам и на ограниченный срок, что делает их менее привлекательными для долгосрочных инвесторов.
Аналитик ФГ "Финам" Игорь Додонов подчеркивает, что депозиты остаются важным инструментом для консервативных инвесторов, особенно в условиях высокой инфляции. Ставки по краткосрочным депозитам до одного года находятся в диапазоне 13-15% годовых, что позволяет инвесторам зафиксировать доход, превышающий официальный уровень инфляции. Однако, по мнению Юрия Эйдинова, директора департамента розничного бизнеса "Цифра Банк", для долгосрочных вложений депозиты могут быть менее привлекательными из-за их ограниченной доходности по сравнению с другими инструментами.
Инвестиционный потенциал облигаций
Старший аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс" Павел Веревкин обращает внимание на то, что в условиях избытка ликвидности в банковской системе депозиты часто предлагаются по ставкам ниже ключевой. В связи с этим он рекомендует инвесторам обратить внимание на рынок облигаций, который предлагает более высокую доходность.
Корпоративные облигации высокого кредитного качества (уровень AAA) с доходностью 15-15,5% на горизонте 2-3 лет являются привлекательным инструментом для долгосрочных инвесторов. Помимо регулярного дохода в виде купонных выплат, облигации также обладают потенциалом роста стоимости в случае снижения ключевой ставки. Хотя темпы этого снижения могут быть более медленными, чем ожидалось ранее, данное направление движения остается неизбежным.
Иван Пуховой, инвестиционный консультант ФГ "Финам", также поддерживает идею инвестирования в облигации, особенно в условиях высоких процентных ставок. Он рекомендует обратить внимание на замещающие облигации, которые привязаны к курсу рубля, но расчеты по ним ведутся в национальной валюте. Это позволяет инвесторам избежать рисков, связанных с блокировкой иностранных активов, и при этом сохранить доступ к высокой доходности.
Риски и перспективы акций
Российский фондовый рынок остается спорным активом в текущих условиях из-за геополитической нестабильности. Однако, по мнению Пухового, для долгосрочных инвесторов текущие уровни цен на акции являются оптимальными для формирования портфеля. В долгосрочной перспективе акции могут предложить более высокую доходность по сравнению с депозитами и облигациями.
Диверсификация как стратегия управления рисками
Анна Кокорева, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций", подчеркивает важность диверсификации инвестиционного портфеля в условиях высокой ключевой ставки. Она рекомендует инвесторам сочетать депозиты, облигации и другие инструменты для минимизации рисков и максимизации доходности.
Диверсификация позволяет инвесторам снизить зависимость от одного инструмента и распределить риски между различными активами. Например, часть средств можно оставить на депозите для обеспечения ликвидности, а другую часть инвестировать в облигации для получения регулярного дохода и потенциала роста стоимости. Также стоит рассмотреть возможность инвестирования в фонды денежного рынка, которые предлагают доходность выше депозитов и освобождены от налога при владении паями более трех лет.
Вывод: В условиях высокой ключевой ставки и неопределенности относительно будущих шагов ЦБ РФ инвесторам следует тщательно подходить к выбору инструментов для управления капиталом. Депозиты остаются важным инструментом для консервативных инвесторов, но их доходность может быть ограничена по сравнению с другими возможностями. Облигации, особенно корпоративные облигации высокого кредитного качества, предлагают более высокую доходность и потенциал роста стоимости. Акции, несмотря на текущие риски, могут стать привлекательным активом для долгосрочных инвесторов.
Диверсификация портфеля является ключевым элементом управления рисками и позволяет инвесторам максимально эффективно использовать потенциал различных инструментов. В условиях высокой ключевой ставки сочетание депозитов, облигаций и других активов может стать оптимальной стратегией для достижения стабильного дохода и минимизации рисков.
Текущая торговая неделя открывается на фоне выраженной дивергенции курсов мировых валют, где ключевыми драйверами выступают расхождения в денежно-кредитной политике ФРС США и ЕЦБ, а также сохраняющаяся волатильность на рынках энергоносителей. Реальные котировки начала недели — EUR/USD на уровне 1.14700 и USD/JPY у отметки 156.900 — задают тон для агрессивных движений вблизи критических зон сопротивления.
