Торговый прогноз на наступившую неделю с 28 сентября 2026 года
Новая торговая неделя открывается в условиях явного доминирования американской валюты. Текущие курсы основных валютных пар — EUR/USD на отметке 1.13844 и USD/JPY вблизи 157.768 — свидетельствуют о том, что доллар США продолжает пользоваться повышенным спросом со стороны инвесторов. Однако за этим уверенным ростом скрываются глубокие фундаментальные противоречия, которые могут привести к резкой смене рыночных настроений уже в ближайшие дни.
EUR/USD: Инерция против дивергенции монетарной политики
Пара евро-доллар находится в состоянии технической перепроданности. На дневном графике индикатор CCI трижды заходил в область ниже -250, сформировав три выраженные «бычьи» дивергенции. Это классический сигнал завершения нисходящего импульса. Тем не менее, рынок упорно игнорирует технические факторы, продолжая скупать американскую валюту по любому поводу.
Фундаментально текущая динамика выглядит алогичной. Рынок труда в США демонстрирует признаки замедления, однако Федеральная резервная система (ФРС) сделала ставку на борьбу с инфляцией. Представители FOMC неоднократно заявляли, что риски стагнации занятости сейчас ниже рисков перегрева цен. При этом фактор ужесточения монетарной политики ФРС был полностью отработан трейдерами еще летом, а ожидания дополнительного повышения ставки («dot plot») также заложены в цену несколько недель назад.
Ключевым событием недели станет публикация отчета NonFarm Payrolls в пятницу. Учитывая слабую статистику рынка труда, провальное значение показателя может остудить пыл чиновников ФРС и поставить точку в трехнедельном ралли доллара. В краткосрочной перспективе пара зажата в узком диапазоне волатильности около 50 пунктов. Ожидаемый торговый коридор на понедельник составляет 1.1341–1.1441. Ближайшая поддержка проходит на уровне 1.1353, сопротивление — 1.1414. Глобальный фон для доллара остается негативным из-за высокого уровня госдолга, поэтому текущее падение евро рассматривается как глубокая коррекция перед возобновлением долгосрочного восходящего тренда.
USD/JPY: Геополитический риск сдерживает быков
Динамика пары доллар-иена имеет иную природу. Рост здесь поддерживается колоссальным дифференциалом процентных ставок между Федеральной резервной системой и Банком Японии. Однако текущий курс 157.768 приближается к критической зоне психологического комфорта японских властей. Если отметки вблизи 160.00 вызывали прямые вербальные интервенции Минфина Японии ранее в году, то уровни выше 157 заставляют рынки нервничать уже сейчас.
Ограничением для агрессивных покупок выступает готовность Токио реагировать на чрезмерное ослабление национальной валюты. Любые скоординированные действия Банка Японии и Министерства финансов способны обрушить пару на 200–300 пунктов в течение одной торговой сессии. Поэтому базовый сценарий сохраняет умеренное преимущество доллара, но предполагает более ограниченный потенциал роста, чем в паре с евро. Инвесторы опасаются входить в крупные длинные позиции без оглядки на возможные интервенции, что делает пару уязвимой к любым новостям из Токио.
Кросс-курсы и общая картина
На фоне укрепления гринбека канадский доллар (USD/CAD) остается под давлением, несмотря на локальную инфляцию в Канаде на уровне 2.7%. Пробой сопротивления 1.4460 открывает дорогу к целям 1.4530 и 1.4710. Для европейских кросс-курсов определяющим фактором станет инфляция CPI еврозоны, которая будет опубликована на этой неделе. Если данные окажутся хуже прогнозов, давление на единую валюту усилится, что косвенно поддержит рост USD/JPY через формулу кросс-курса (EUR/JPY = EUR/USD ? USD/JPY).
Помимо данных по рынку труда США, участники рынка будут внимательно следить за индексами деловой активности ISM и личным потреблением PCE — любимыми показателями инфляции главы ФРС.
Неделя обещает быть напряженной. До пятницы инерционное движение доллара может сохраняться, подпитываемое техническими факторами закрытия коротких позиций. Однако накопленная перекупленность американской валюты вкупе с риском вмешательства японских властей создают идеальные условия для высокой волатильности и возможного разворота ключевых трендов во второй половине недели. Трейдерам рекомендуется соблюдать строгий риск-менеджмент и использовать ордера Stop Loss ввиду непредсказуемости реакции рынка на отчет NonFarm Payrolls.
НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Инвесторы явно воодушевлены благоприятной конъюнктурой на рынке акций
Источник:
После двухмесячного затишья ноябрь оказался очень успешным для индустрии коллективных инвестиций. За месяц частные инвесторы вложили в розничные ПИФы 18,5 млрд руб., второй результат за время пандемии.
На фоне восстановления индекса Московской биржи растет интерес пайщиков к фондам акций и снижается спрос на консервативные облигационные фонды, однако сохраняется и доля инвестиций в защитных фондах, ориентированных на вложения в золото.
Осторожный оптимизм, царивший на рынке коллективных инвестиций в первые осенние месяцы, в ноябре сменился активной покупкой ценных бумаг. Согласно данным Investfunds, по итогам месяца чистый приток средств в российские паевые фонды превысил 18,5 млрд руб. Этот результат на четверть выше показателя октября и второй результат по величине с начала пандемии. Больший объем средств в фонды поступал в августе — 19,2 млрд руб. К тому же ноябрь стал восьмым месяцем подряд, когда фонды фиксировали чистый приток, составивший в целом более 115 млрд руб. По итогам месяца стоимость чистых активов обновила максимум, закрепившись выше уровня 700 млрд руб.
Инвесторы явно воодушевлены благоприятной конъюнктурой на рынке акций. В ноябре индекс Московской биржи впервые с марта поднялся выше уровня 3100 пунктов, прибавив за месяц более 15%. Это лучший показатель с января 2015 года. Позитивный настрой царил на всех мировых фондовых площадках на фоне окончания президентской гонки в США и новостей о разработке вакцины против коронавируса. По данным агентства Bloomberg, по итогам ноября европейские индексы поднялись на 15–23%, американские прибавили в пределах 11%. "На фоне новостей об успешном испытании вакцин инвесторы ожидают скорой вакцинации и восстановления экономической активности. Ставки по депозитам находятся на низких уровнях, и даже сезонные предложения не выглядят привлекательно по сравнению с инвестиционными инструментами",— отмечает руководитель отдела продаж "Сбер Управление активами" Андрей Макаров.
Такой бурный рост на рынке, по словам главного исполнительного директора "ВТБ Капитал Инвестиции" Владимира Потапова, не мог не привлечь внимания розничных инвесторов. По итогам ноября отмечается резкий рост спроса на фонды акций. По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, за месяц частные инвесторы вложили в фонды акций 6,3 млрд руб. против 2,5 млрд руб. месяцем ранее. Больший объем средств фонды данной категории привлекали только один раз, в декабре 2019 года, тогда на фоне суммарного притока почти 32 млрд руб. в фонды акций пришло 6,6 млрд руб.
Наибольшей популярностью у частных инвесторов по-прежнему пользуются фонды, инвестирующие в ценные бумаги высокотехнологических компаний, в которые поступило около 1,4 млрд руб.
"Этот год отчетливо показал, насколько перспективно направление интернет-компаний, а осенью на фоне второй волны пандемии и сохранения хоть и более мягких, но все же ограничений эти перспективы стали еще более отчетливыми",— говорит Андрей Макаров. Одновременно отмечается интерес и к фондам, инвестирующим в акции компаний нефтегазового и металлургического секторов. В сумме они привлекли свыше 1,3 млрд руб. Это способствовало восстановлению цен на сырье, в первую очередь нефть, которая за месяц подорожала на 27%, до $48 за баррель, вернувшись к значениям начала марта.
Из-за границы подтянулся миллиард
Вместе с тем наблюдается снижение спроса на самую популярную категорию ПИФов — фонды облигаций. В ноябре чистый приток средств в них составил 9,6 млрд руб., что почти на 1 млрд руб. меньше результата октября. "Ожидаемые доходности в этой категории фондов держатся на довольно низких уровнях, что снижает их привлекательность как основного актива в портфелях. И пока центральные банки держат ставки низкими, вряд ли стоит ожидать изменения этой ситуации, если только не произойдет коррекции через расширение кредитных спредов",— отмечает директор департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктор Барк.
Несмотря на готовность рисковать, частные инвесторы сохраняют интерес и к защитным активам. По оценкам “Ъ”, в ноябре физические лица вложили в фонды, инвестирующие в золото, свыше 1 млрд руб. В нынешних условиях низких процентных ставок и волатильности валют золото становится универсальным инструментом сохранения сбережений, отмечает Владимир Потапов. По его мнению, не менее 5% золота в инвестиционном портфеле сейчас выглядит "взвешенным решением".
Новая торговая неделя открывается в условиях явного доминирования американской валюты. Текущие курсы основных валютных пар — EUR/USD на отметке 1.13844 и USD/JPY вблизи 157.768 — свидетельствуют о том, что доллар США продолжает пользоваться повышенным спросом со стороны инвесторов. Однако за этим уверенным ростом скрываются глубокие фундаментальные противоречия, которые могут привести к резкой смене рыночных настроений уже в ближайшие дни.
