Торговый прогноз на наступившую неделю с 28 сентября 2026 года
Новая торговая неделя открывается в условиях явного доминирования американской валюты. Текущие курсы основных валютных пар — EUR/USD на отметке 1.13844 и USD/JPY вблизи 157.768 — свидетельствуют о том, что доллар США продолжает пользоваться повышенным спросом со стороны инвесторов. Однако за этим уверенным ростом скрываются глубокие фундаментальные противоречия, которые могут привести к резкой смене рыночных настроений уже в ближайшие дни.
EUR/USD: Инерция против дивергенции монетарной политики
Пара евро-доллар находится в состоянии технической перепроданности. На дневном графике индикатор CCI трижды заходил в область ниже -250, сформировав три выраженные «бычьи» дивергенции. Это классический сигнал завершения нисходящего импульса. Тем не менее, рынок упорно игнорирует технические факторы, продолжая скупать американскую валюту по любому поводу.
Фундаментально текущая динамика выглядит алогичной. Рынок труда в США демонстрирует признаки замедления, однако Федеральная резервная система (ФРС) сделала ставку на борьбу с инфляцией. Представители FOMC неоднократно заявляли, что риски стагнации занятости сейчас ниже рисков перегрева цен. При этом фактор ужесточения монетарной политики ФРС был полностью отработан трейдерами еще летом, а ожидания дополнительного повышения ставки («dot plot») также заложены в цену несколько недель назад.
Ключевым событием недели станет публикация отчета NonFarm Payrolls в пятницу. Учитывая слабую статистику рынка труда, провальное значение показателя может остудить пыл чиновников ФРС и поставить точку в трехнедельном ралли доллара. В краткосрочной перспективе пара зажата в узком диапазоне волатильности около 50 пунктов. Ожидаемый торговый коридор на понедельник составляет 1.1341–1.1441. Ближайшая поддержка проходит на уровне 1.1353, сопротивление — 1.1414. Глобальный фон для доллара остается негативным из-за высокого уровня госдолга, поэтому текущее падение евро рассматривается как глубокая коррекция перед возобновлением долгосрочного восходящего тренда.
USD/JPY: Геополитический риск сдерживает быков
Динамика пары доллар-иена имеет иную природу. Рост здесь поддерживается колоссальным дифференциалом процентных ставок между Федеральной резервной системой и Банком Японии. Однако текущий курс 157.768 приближается к критической зоне психологического комфорта японских властей. Если отметки вблизи 160.00 вызывали прямые вербальные интервенции Минфина Японии ранее в году, то уровни выше 157 заставляют рынки нервничать уже сейчас.
Ограничением для агрессивных покупок выступает готовность Токио реагировать на чрезмерное ослабление национальной валюты. Любые скоординированные действия Банка Японии и Министерства финансов способны обрушить пару на 200–300 пунктов в течение одной торговой сессии. Поэтому базовый сценарий сохраняет умеренное преимущество доллара, но предполагает более ограниченный потенциал роста, чем в паре с евро. Инвесторы опасаются входить в крупные длинные позиции без оглядки на возможные интервенции, что делает пару уязвимой к любым новостям из Токио.
Кросс-курсы и общая картина
На фоне укрепления гринбека канадский доллар (USD/CAD) остается под давлением, несмотря на локальную инфляцию в Канаде на уровне 2.7%. Пробой сопротивления 1.4460 открывает дорогу к целям 1.4530 и 1.4710. Для европейских кросс-курсов определяющим фактором станет инфляция CPI еврозоны, которая будет опубликована на этой неделе. Если данные окажутся хуже прогнозов, давление на единую валюту усилится, что косвенно поддержит рост USD/JPY через формулу кросс-курса (EUR/JPY = EUR/USD ? USD/JPY).
Помимо данных по рынку труда США, участники рынка будут внимательно следить за индексами деловой активности ISM и личным потреблением PCE — любимыми показателями инфляции главы ФРС.
Неделя обещает быть напряженной. До пятницы инерционное движение доллара может сохраняться, подпитываемое техническими факторами закрытия коротких позиций. Однако накопленная перекупленность американской валюты вкупе с риском вмешательства японских властей создают идеальные условия для высокой волатильности и возможного разворота ключевых трендов во второй половине недели. Трейдерам рекомендуется соблюдать строгий риск-менеджмент и использовать ордера Stop Loss ввиду непредсказуемости реакции рынка на отчет NonFarm Payrolls.
НОВОСТИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
"Остров стабильности: почему "короткие флоатеры" стали главным защитным активом для инвесторов в 2026 году"
Источник:
Пока Банк России держит паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, аналитики рекомендуют обратить внимание на облигации с плавающим купоном. Короткие выпуски от крупных компаний позволяют зафиксировать высокую доходность и избежать рыночных рисков.
В условиях неопределенности относительно дальнейшей траектории ключевой ставки российский долговой рынок меняет приоритеты. Если раньше инвесторы стремились "запереть" высокую доходность в длинных бумагах с фиксированным купоном, то сейчас фокус смещается на защитные инструменты. Аналитики инвестиционной компании "Финам" отмечают сохранение высокой привлекательности коротких облигаций-флоатеров (с плавающей ставкой).
Суть инструмента заключается в его механике: размер купона по таким бумагам не зафиксирован на весь срок обращения, а регулярно пересчитывается. Он состоит из двух частей:
Базовая ставка: как правило, это Ключевая ставка ЦБ РФ или индикатор RUONIA (средняя стоимость однодневных межбанковских кредитов).
Премия (спред): фиксированная надбавка, отражающая кредитный риск конкретного эмитента.
Когда регулятор берет паузу в снижении ставки или дает сигнал о сохранении жесткой ДКП, классические длинные облигации начинают терять в цене — их доходность к погашению растет вслед за рынком, а котировки падают. Флоатеры лишены этого недостатка. Поскольку их купон подстраивается под текущие рыночные условия, цена таких бумаг всегда остается близкой к номиналу (около 100%). Это обеспечивает инвестору защиту капитала при волатильности.
Эксперты "Финама" выделяют несколько критериев, которым должны соответствовать качественные выпуски в текущем портфеле:
Короткая дюрация: срок погашения через 1–2 года. Это минимизирует риск того, что инвестор окажется заперт в бумаге на долгий срок, если цикл снижения ставок все же начнется внезапно.
Кредитное качество: приоритет отдается выпускам первоклассных заемщиков — крупнейших банков, госкорпораций и ресурсодобывающих компаний с устойчивыми рыночными позициями. Риск дефолта по таким именам стремится к нулю.
Понятная премия: спред к базовой ставке должен адекватно компенсировать риск даже во втором эшелоне, делая бумагу выгоднее безрисковых инструментов (например, фондов ликвидности или депозитов).
Текущая конфигурация рынка делает такие бумаги идеальным дополнением к классическому портфелю фиксированных облигаций. В ситуации, когда инфляция пока не позволяет Центробанку перейти к агрессивному снижению ставки, короткие флоатеры выполняют роль "кассового аппарата". Они генерируют регулярный денежный поток, который можно реинвестировать, обеспечивая общую рублевую доходность портфеля выше уровня инфляции.
По мнению аналитиков, наиболее интересными выглядят квазигосударственные банки и лидеры сырьевого сектора, которые выходят на рынок с премией в 100–150 базисных пунктов к ключевой ставке. Для частного инвестора покупка таких бумаг через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) позволяет дополнительно получить налоговый вычет, еще больше увеличив итоговую эффективность стратегии сохранения капитала.
Новая торговая неделя открывается в условиях явного доминирования американской валюты. Текущие курсы основных валютных пар — EUR/USD на отметке 1.13844 и USD/JPY вблизи 157.768 — свидетельствуют о том, что доллар США продолжает пользоваться повышенным спросом со стороны инвесторов. Однако за этим уверенным ростом скрываются глубокие фундаментальные противоречия, которые могут привести к резкой смене рыночных настроений уже в ближайшие дни.
